這首詩具體創作年代已不詳。但這首詞前之小序記述了詞人寫此詞的經過。一夜，詞人在竹窗下聽簌簌雨聲，久坐后就憑著幾案睡著了；睡夢醒來，看見綽約風姿的水仙在燈影中如仙女婆娑起舞。于是命筆寫詞表達了追慕之情。

　　夢窗的夢詞，大多不落俗套，具有創造性。這首夢詞雖然不是他的名作，但和他的《踏莎行》一樣，都具有新意和美感，內心感受也極為細膩生動，而且詞人把自己的號“夢窗”化雪無痕地融人了詞中。

　　詞的小序交代了詞人倚竹窗聽雨、慢慢入睡、夢見女仙的過程。上片用典雖多，但不失晦澀，讀者能深切地感受到這寥寥二十幾個字內營造出的凄美意境：窗外雨聲潺潺，雨水掠過小溪，發出了清脆的聲響。這時屋里的孤燈顯得格外的亮，但也格外的清冷，那種冷是一種寒香冷，充盈著整個房間。窗外霧茫茫，雨水漫上臺階，詞人獨自一人在屋中小憩，這種感覺真像乘坐孤舟在湘江之上漂蕩。此時，仿佛湘君輕挽裙帶，水上盈盈步微月，皎潔與清冷的月光映照在她身上。

　　下片依然敘寫夢境。“香苦欺寒勁”，短短五個字卻包含了膚覺、視覺、味覺、嗅覺和心靈體味。“香苦”兩句，言水仙發出清冽的香氣，可是苦于受到冬夜寒氣的侵襲，使她不禁追念起生長在千頃波濤的江湖岸邊時的自由自在的生活。兩句既是擬人化的神化描繪，又是詞人寄人籬下身不由己的苦悶借題發泄。“夢覺”一句，言詞人從幻夢中清醒過來，只見眼前仍舊是原來一成不變的景象。面對這種壓柳的生活，詞人更添上一段新的愁緒。“紺云”三句，扣題“既覺”。詞人醒時對花獨酌，醉而伏案而眠；再醒后始覺頭上青絲零亂，玉簪斜掛，活現出一個不拘小節的風流詞人形象。

　　整首詞頗具夢窗詞的特色，夢窗寫詞，無論寫妻妾或描繪夢境，總是晦澀中帶有真情，仿佛詞人總是睜著惺忪迷離的雙眼，在描繪這個令人感到刺骨寒心的世界，可是心里卻無比的清醒。錯覺與幻境，錯綜疊合，將讀者引入一個魔方大廈，滿眼琳瑯的風景與色彩，迷離幻邈不可追尋。詞人寫夢中的女子，不管是描繪她的姿態還是容貌，毫無往日宮體詩詞的猥瑣與晦暗，他筆下的仙子散發著水仙花的清香，與月為伴，在雨中徜徉，在滄濤上漫步，高潔優雅，超凡脫俗。這首詞營造了一種精致獨到、雖不闊大但十分幽遠的藝術境界。