王琪的這首詠月詞，借景抒懷，托物言情：夜月的圓缺不休，象征人事的聚散無常；嫦娥的形象寄寓深沉而痛切的離愁，寫盡了人間的悲歡離合。全詞寫景生動，體物精微，意境悠遠，含蓄蘊藉。

　　起句“江南月，清夜滿西樓”，寫一個天朗氣清的秋夜，明亮的月光灑滿了西樓。“云落開時冰吐鑒，浪花深處玉沉鉤。”月升月落，月圓月缺，不知重復了多少次。上句寫天上月，云堆散開之時，圓月如冰鑒（鏡）高懸天宇；下句寫江中月，浪花綻放深處，缺月似玉鉤沉落江心。前句“鑒”寫月圓，后句“鉤”寫月缺：“冰吐鑒”、“玉沉鉤”，句式新穎別致。本應是“冰鑒”、“玉鉤”為詞，作者以動詞“吐”、“沉”隔開名詞詞組“冰鑒”、“玉鉤”，這樣冰、玉狀月色的皎潔；鑒、鉤描明月的形態，不僅句式有頓挫峭撥之妙，而且詞意上也頗具匠心。上片結句“圓缺幾時休”，既承接收攏了前兩句，又以月圓月缺何時了的感慨，十分自然地開啟了下片。

　　下片首句“星漢迥，風露入新秋”，寫斗轉星移，銀河迢迢，不覺又是金風玉露的新秋。“丹桂不知搖落恨，素娥應信別離愁。”月中丹桂四時不謝，雖然它不會因秋而凋零；但月中嫦娥離群索居，無休止的孤寂的生活中，肯定體驗到了離別的痛苦。素娥，嫦娥之別稱。丹桂，神話傳說月中有桂樹，高五百丈，斫之，樹創隨合（段成式《酉陽雜俎·天咫》）。結句“天上共悠悠”，道出了人間離人和天上嫦娥，都為月缺人分離、月圓人未圓而黯然神傷。悠悠，憂思綿遠的樣子。一個“共”字，收到了“一石擊雙鳥”的藝術效果。

　　這首詠月詞，留給讀者的回味是深長悠遠的。那清麗瀟灑、簡約含蓄的風致，確乎是人們難以忘懷的。